绿专资本:小米境外上市,影响几何

2018-07-17 浏览(40 喜欢(1
类别:
证券质押
交易地点:
通州
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绿专资本
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  绿专资本:小米境外上市,影响几何
  小米集团“自食其言”,终于要上市了。5月3日在香港交易所正式提交IPO文件,中信里昂、高盛与摩根士丹利为联席保荐人。
  初步招股文件显示,小米计划将三分之一的募集资金用于研发智能手机、笔记本电脑、电视、人工智能装置等核心产品;三分之一用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网生态链;三分之一用于全球扩展;十分之一用作一般运营。
  小米上市,不仅是香港有史以来规模最大的一次IPO,同时也可能将会是 2014年阿里巴巴赴美融资250亿美元之后,科技股规模最大的一次 IPO。为什么选择在这个时间这个地点,不惜打破“承诺”来上市呢?
  政策红利
  绿专资本:小米境外上市http://www.greenprocapital.cn/,影响几何港交所前一段时间刚刚发布了一条新规,“同股不同权”,小米将成为香港首批“同股不同权”上市公司,拟集资至少 100 亿美元(785 亿港元),成为香港今年集资额最大新股。当前港股占比最大的板块的金融和房地产,分别占到港股流通市值的29%和15%,而在恒生指数中,金融板块权重更大。
  此外,当前电信、科技板块中,互联网企业流通市值占比超75%。新政将吸引众多优质的新经济企业赴港上市,将增加电信、科技等板块在市场的占比,平衡港股市场的结构,而吸引有发展前景的科技企业上市更为港股注入新鲜血液,为市场增添活力。
  这也是香港在错失了阿里巴巴的反思。四年前,香港因为无法接受阿里巴巴的不同投票权架构,而让阿里巴巴去了美国上市。此次改革,这样的悲剧不会重演。不过同时,香港市场的监管,也将面临新的挑战。在港交所之前的咨询文件中有提到,虽然有116家在美国作为第一上市的内地公司中,只有33家,28%的公司采用了同股不同权的架构,但是合计市值高达5600亿美元,占所有美国上市内地企业市值的84%,相当于香港市场总市值的15%。
  这说明了这个制度的改革会给香港打开多么庞大的一个市场,下半年就能用新规则让企业来香港上市。如此可以预期未来将会有更多的创新企业来港IPO。
  为什么不在国内或美国上市
  绿专资本:小米境外上市,影响几何中国上市制度尚未完全市场化,报批流程和手续对每一家企业来讲,都等于“扒一层皮”。在海外,如果企业的制度和业务比较清晰的话,3个月就可以上市,但在国内可能需要排三四年时间,有些企业根本等不起。小米公司从设立开始进入手机产业,仅仅用了3年的时间,销售收入从5亿元增长到316亿元。对于成长很快的互联网企业来说,更可能因此错失机会。
  再说赴美上市,小米在美国上市有相当大的知识产权风险隐患,众所周知,美国是世界上知识产权保护最严苛的国家,美国曾指出中国商业侵权问题令人极其关注,将中国持续列入侵犯知识产权的“黑名单”。美国贸易代表办公室(RSTR)公布了年度《特别301报告》,即所谓的“知识产权黑名单”,中国、印度等国因未妥善保护美国专利、版权和其他知识产权,被列入全球10大“重点观察”国家。
  绿专资本:小米境外上市,影响几何专利问题或是小米目前最大的问题,当然小米也可从其他公司手中购买了一些专利,但这只是在专利的路上走了一小步。无论是雷军还是小米法务部都会仔细考虑的,所以去香港上市是更稳妥的办法。


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